코스피 언제까지 떨어질까?(PER 분석)

최근 코스피 지수가 연일 하락하면서 많은 투자자들의 한숨이 늘어나고 있는데요 왜 이렇게 하락이 지속되고 있는지 현재 증시 상황을 한번 짚어보도록 하겠습니다.

이상한 하락

매도하는 사람이 없는데 지수가 하락하는 현상이 연일 이어지고 있습니다. 네 바로 공매도로 인한 지수 하락의 영향이 절대적인 상황입니다.

한편으로는 이를 다시 해석해보면 실질적으로 매도하는 사람이 없는데 이렇게 큰 폭으로 하락한다는 것은 안정화를 찾아가기 위한 과정이라고 볼 수 도 있을 것 같습니다.

지수가 하락 한다는 것은 단편적으로 봤을 때 분명 좋은 소식은 아니지만 그동안 계속 제기되었던 악재들을 해소하는 상황이라고 본다면 어느 정도 감내해야 할 하락이라는 것입니다.

악재는 무엇이냐?

현재 시장에서 악재 이슈로 제기되는 것들은 크게 다음 3가지로 볼 수 있습니다.

1) 환율
2) 미중 무역전쟁
3) 인플레이션

사실 위의 악재들은 한참 전부터 누누이 제기되었던 악재들입니다. 즉, 우리가 이미 다 알고 있었다는 이야기입니다.

그동안의 악재가 시장에 반영이 안 되었던 것이 지금에 와서 반영되기 시작하며 정상적인 지수를 찾아가는 과정일 수 있는 것입니다.

얼마까지 떨어질까?

PER 기준으로 코스피 지수를 분석해보면 현재 지수인 2900은 PER 11 정도이며 코스피 전체 영업이익 250조 원을 생각해 봤을 때 하방 PER 10, 상방 PER 15로 잡아 본다면 코스피 지수가 하방 2400부터 상방 3650 정도까지 예측을 할 수 있는 상황입니다.

다만, 웬만한 주식시장의 기준상 PER 10 정도대라면 상당히 매력적인 투자 가치를 지닌 시장으로 판단되는 경향이 있기 때문에 PER 기준으로는 상방이 조금 더 유리하게 열려있다고 분석해 볼 수도 있을 것 같습니다.

 

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